Mercado financeiro estabiliza projeção de inflação após 15 altas seguidas, aponta Relatório Focus

Analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) mantiveram a estimativa de inflação para 2026 em 5,33%. Essa projeção, divulgada nesta segunda-feira, 29/06/2026, sinaliza que a inflação deve permanecer acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A decisão de manter a previsão inalterada ocorre após um período de 15 semanas de altas consecutivas nas expectativas, influenciado pelos reflexos da instabilidade no preço do petróleo, decorrente da guerra no Oriente Médio. A estabilização na projeção da inflação, apesar de não ser uma queda, representa um ponto de atenção para a política econômica e impacta diretamente o poder de compra da população e a previsibilidade dos investimentos.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a projeção para 2026 foi elevada para 1,99%. O Relatório Focus, que compila essas expectativas, também trouxe atualizações sobre outros indicadores econômicos importantes.

A meta de inflação definida pelo CMN para este ano é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que a meta é considerada cumprida se a inflação ficar entre 1,5% e 4,5%. No entanto, os dados atuais indicam um cenário desafiador para o alcance desse objetivo.

Inflação em 12 meses acima do teto

Os preços de bens e serviços no país avançaram 0,58% em maio deste ano, elevando o índice acumulado nos últimos 12 meses para 4,72%. Esse patamar já ultrapassa o teto da meta de inflação, que é de 4,5% neste ano. Para 2025, a inflação acumulada foi de 4,26%, também acima do centro da meta, mas dentro da margem de tolerância. A expectativa para 2027 foi ligeiramente elevada, passando de 4,15% para 4,17%.

PIB com projeção de crescimento

O PIB do Brasil para 2026 foi projetado em 1,99% no Relatório Focus, uma ligeira alta em relação à previsão de 1,98% da semana anterior. Para 2027, a expectativa de crescimento econômico foi reduzida de 1,70% para 1,68%, enquanto a estimativa para 2028 se manteve em 2%. Para contextualizar, o PIB brasileiro registrou um crescimento de 2,3% em 2025, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Outras projeções para o PIB em 2026 incluem 1,6% esperado pelo Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), 2% considerado pelo BC, e 2,3% pela projeção do Governo Federal. O Fundo Monetário Internacional (FMI) projeta o retorno do Brasil à posição de 10ª maior economia global neste ano, com um aumento na previsão de crescimento do PIB para 1,9%.

Taxa Selic e Dólar

A projeção da taxa Selic para o final deste ano foi mantida em 14% ao ano. Para 2027, a expectativa permanece em 12%. No entanto, para 2028, o mercado elevou a estimativa de 10,25% para 10,50% ao ano. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), nos dias 16 e 17 de junho, a Selic foi reduzida de 14,5% para 14,25%. A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para o controle inflacionário e serve de referência para outras taxas da economia.

Quanto à cotação do dólar, os analistas consultados pelo BC mantiveram a projeção para 2026 em R$ 5,20. Para 2027, a estimativa subiu de R$ 5,27 para R$ 5,28. Em 2028, a projeção também foi ajustada para cima, de R$ 5,30 para R$ 5,35.

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação, que ocorre normalmente às segundas-feiras.