Mercado de cacau ignora safra atual e precifica riscos climáticos futuros

O mercado global de cacau redefiniu sua estratégia de precificação, ignorando os indicadores positivos da safra em curso para focar nos riscos climáticos da temporada 2026/27, decisão consolidada nesta segunda-feira, 20/07/2026. A mudança de comportamento dos investidores ocorre apesar de evidências de recuperação da oferta, que prometem aliviar o déficit observado em anos anteriores.

Lucca Bezzon, analista da StoneX, explica que a disparidade entre a oferta atual e as projeções futuras dita o ritmo das cotações. Enquanto a safra 2025/26 no Oeste Africano, especialmente na Costa do Marfim e em Gana, apresenta sinais de recomposição de estoques, o mercado prefere antecipar possíveis prejuízos climáticos.

A preocupação central reside na irregularidade das chuvas. Em junho, volumes intensos registrados na Costa do Marfim e em Gana geraram encharcamento do solo e favoreceram doenças fúngicas, comprometendo a saúde das árvores. Agora, a possível influência do El Niño nas próximas semanas de 20/07/2026 intensifica o temor de um período de estiagem severa, cenário que historicamente reduz drasticamente a produtividade.

O impacto dessas variações não se restringe ao mercado externo. No Brasil, produtores na Bahia e no Pará permanecem em alerta, pois o fenômeno climático tende a secar regiões essenciais para o cultivo nacional, repetindo gargalos produtivos vivenciados em 2023.

Apesar da volatilidade, a StoneX projeta estabilidade. Com a demanda global mais contida em relação ao pico de 2024, quando o valor superou US$ 12 mil por tonelada, a consultoria prevê que o preço do cacau oscile entre US$ 4.500 e US$ 5.500 por tonelada até o final de 2026. Este patamar, embora cauteloso, reflete a tentativa de equilibrar a oferta incerta com um consumo atualmente menos aquecido.