EAU deixam Opep e abalam mercado de petróleo

Os Emirados Árabes Unidos (EAU) anunciaram sua saída da Opep, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo, em um movimento estratégico que busca maximizar a exploração de suas reservas de petróleo e realinhar sua política energética. Embora a data exata da decisão não tenha sido divulgada, a medida, revelada nesta quarta-feira, 29/04/2026, é um reflexo das tensões crescentes no Golfo com o Irã e visa otimizar a capacidade de produção do país, prometendo repercutir significativamente no mercado global de petróleo e nos preços de combustíveis e alimentos para consumidores em todo o mundo.

O movimento dos Emirados Árabes Unidos possui um peso histórico considerável. O país aderiu à Opep em 1967, antes mesmo de se tornar um Estado-nação, em 1971. Teve papel central nas crises do petróleo dos anos 1970, que remodelaram a política energética global. A Opep, formada em 1960 como um cartel, tinha como objetivo controlar a oferta mundial de petróleo e, consequentemente, seu preço.

Atualmente, as nações da Opep produzem cerca de 30% do petróleo bruto mundial. Em 2016, diante da queda acentuada dos preços, a Opep uniu-se a 10 outros produtores para criar a Opep+, um grupo de 23 membros que responde por aproximadamente 40% da produção global. O Brasil participa das discussões da Opep+, mas não adere aos seus compromissos.

A saída dos Emirados Árabes Unidos da Opep levanta questionamentos sobre o futuro da economia global. Embora a Arábia Saudita lidere a produção da Opep, os Emirados Árabes Unidos detêm a segunda maior capacidade ociosa de produção. Isso significa que eles são o segundo principal "produtor de ajuste", capazes de elevar a produção para ajudar a conter aumentos de preços, por exemplo.

Foi justamente essa capacidade não utilizada que levou os Emirados Árabes Unidos a reavaliar sua posição a longo prazo. Em termos simples, o país quer usar a capacidade em que investiu, buscando maximizar o retorno de seus recursos petrolíferos.

O contexto geopolítico também é crucial. O momento da decisão reflete os impactos da guerra com o Irã. A tensão crescente no Golfo afetou a relação dos Emirados Árabes Unidos com o Irã e pode intensificar o desgaste com a Arábia Saudita. Esta não é apenas uma questão de os Emirados Árabes Unidos buscarem níveis de produção próximos de 5 milhões de barris por dia, caso consigam escoar plenamente sua produção por mar ou oleodutos. Há também o risco de uma reação da Arábia Saudita, possivelmente com uma guerra de preços, cenário que a economia mais diversificada dos Emirados Árabes Unidos poderia suportar, mas que seria devastador para membros mais pobres do cartel.

Muito dependerá da resposta da Arábia Saudita.

Autoridades dos Emirados Árabes Unidos discutem ativamente a construção de novos oleodutos a partir dos campos de Abu Dhabi, contornando o estratégico estreito de Ormuz e direcionando a produção ao porto de Fujairah, atualmente subutilizado. Já existe um oleoduto em operação, mas será necessária a ampliação da capacidade para lidar com o aumento da produção e as mudanças duradouras na circulação e no custo do transporte de petróleo no Golfo.

No momento, com o tráfego marítimo no estreito de Ormuz afetado por um bloqueio duplo, esse fator não é o principal a influenciar os mercados, que impactam os preços de petróleo, gás, combustíveis, plásticos e alimentos. Embora o foco esteja no barril a US$ 110 (cerca de R$ 550), não se pode descartar a possibilidade de uma queda para perto de US$ 50 (aproximadamente R$ 250) em 2027, por exemplo, se a situação no estreito for resolvida a tempo das eleições legislativas nos EUA em 2026.

A Opep possui hoje menos influência no mercado global do que nos anos 1970. Sua participação no comércio internacional de petróleo caiu de cerca de 85% para aproximadamente 50%. O petróleo também é menos central para a economia mundial. A organização ainda exerce poder, mas não tem mais a capacidade de impor suas condições ao restante do mundo.

Como lembrou o ex-ministro do petróleo da Arábia Saudita e líder da Opep, Sheikh Yamani: "A Idade da Pedra não terminou porque o mundo ficou sem pedras. A era do petróleo não vai terminar porque o mundo ficará sem petróleo." Essa frase antecipa um cenário onde os hidrocarbonetos são substituídos por outras fontes de energia.

A saída dos Emirados Árabes Unidos da Opep pode ser interpretada como um sinal da redução da dependência global em relação ao petróleo. Outros indicadores confirmam essa tendência: os investimentos da China em eletrificação ajudaram a aliviar no país o impacto do aumento dos preços do petróleo e do gás durante a guerra dos EUA e de Israel contra o Irã.

Segundo estimativas de mercado, o processo de eletrificação na China de carros, caminhões e trens reduziu a demanda por petróleo em 1 milhão de barris por dia. A China é a segunda maior economia do mundo, atrás apenas dos EUA. Com a aceleração dessa tendência de eletrificação em outros países, a demanda global por petróleo pode atingir seu ápice em breve.

Sob essa perspectiva, faz sentido extrair o máximo valor possível (e o mais rápido possível) das reservas de petróleo antes que a demanda despenque. Os Emirados Árabes Unidos possuem poder de fogo financeiro e uma economia parcialmente diversificada por meio de serviços financeiros e do turismo.

Muito dependerá do que se tornará o "novo normal" se e quando o conflito na região cessar. Quando os cargueiros voltarem a transitar pelo estreito de Ormuz ou se os Emirados Árabes Unidos redobrarem suas tentativas de construir novos oleodutos, o petróleo fluirá dos Emirados Árabes Unidos como nunca, sem qualquer restrição ligada a compromissos com a Opep.

A medida terá poucos efeitos nos bloqueios atuais. Mas pode mudar tudo depois.

No curto prazo, os preços continuarão atrelados à crise no Golfo, especialmente no estreito de Ormuz. O bloqueio marítimo é hoje o principal fator de pressão sobre o mercado. Mas o cenário pode mudar rapidamente. Caso a situação se normalize, há espaço para uma queda relevante nos preços. Por isso, não se descarta a possibilidade de o barril recuar significativamente em relação aos níveis atuais, podendo estar mais próximo de US$ 50 (cerca de R$ 250) em 2027, se a situação no estreito for resolvida, por exemplo, a tempo das eleições de meio de mandato nos EUA em 2026, quando o controle do Congresso americano pode passar das mãos do Partido Republicano (ao qual o presidente Donald Trump pertence) para o Partido Democrata (de oposição ao governo Trump). O preço dos combustíveis e a inflação serão centrais nessa disputa eleitoral.