Mediana do IPCA de 2026 é ajustada para 5,30%, indica relatório Focus

A mediana das projeções do relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira, 06/07/2026, revisou a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026. A expectativa do mercado para a inflação no próximo ano passou de 5,33% para 5,30%. O ajuste, embora pequeno, reflete as contínuas análises sobre os rumos da economia brasileira e suas implicações para o poder de compra da população.

A nova projeção de 5,30% para 2026 se situa 0,80 ponto porcentual acima do teto da meta de inflação estabelecida pelo Banco Central (BC), que é de 4,50%. Essa discrepância reforça o desafio contínuo de ancorar as expectativas inflacionárias dentro dos limites perseguidos pela autoridade monetária.

Ao considerar um grupo mais restrito de 45 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, consideradas mais sensíveis a informações recentes, a mediana para 2026 apresentou uma redução mais acentuada, caindo de 5,36% para 5,23%. Essa métrica oferece um termômetro mais ágil do sentimento do mercado diante de novos dados econômicos.

As projeções para os anos subsequentes também foram atualizadas. A estimativa intermediária do mercado para o IPCA de 2027 oscilou ligeiramente, passando de 4,17% para 4,18%. Um mês atrás, essa projeção estava em 4,03%. Analisando apenas as 44 projeções mais recentes, a estimativa se manteve em 4,20%.

Para 2028, a mediana do Focus manteve-se estável em 3,70%, após ter registrado 3,65% no mês anterior. Já para 2029, a previsão permaneceu em 3,50% pela 44ª semana consecutiva, indicando uma relativa estabilidade nas expectativas de longo prazo.

A trajetória geral prevista pelo mercado difere daquela antecipada pelo próprio Banco Central. Conforme o Relatório de Política Monetária (RPM) do segundo trimestre, publicado em 25 de junho de 2026, a autoridade monetária projeta uma alta de 5,2% para o IPCA em 2026, 3,7% em 2027 e 3,1% em 2028. Esta última é a estimativa mais recente disponível para esse ano.

É importante ressaltar que, a partir de 2025, a meta de inflação adotou um caráter contínuo, baseada no IPCA acumulado em 12 meses. O centro da meta é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Caso a inflação oficial permaneça fora desse intervalo por seis meses consecutivos, o Banco Central será considerado fora do alvo.