BC manterá juros restritivos por tempo prolongado, afirma diretor Nilton David

O Banco Central (BC) decidiu manter os juros em nível contracionista por um período prolongado, conforme anunciado pelo diretor de Política Monetária, Nilton David, nesta quinta-feira, 28/05/2026. A medida visa conter a desancoragem das expectativas de inflação e garantir o cumprimento da meta estabelecida pela autoridade monetária.

Nilton David explicou que o objetivo principal não é alcançar a taxa neutra de juros, mas sim atuar para que as expectativas inflacionárias retornem ao centro da meta. "O que incomoda bastante o Banco Central é expectativa desancorada e por isso precisamos da política monetária mais apertada por um tempo mais prolongado", declarou David durante um evento promovido pelo Banco Pine. A intenção é que a taxa de juros permaneça restritiva até que haja convicção sobre a migração para a meta inflacionária, uma obrigação legal do BC.

Tradicionalmente, a política monetária não deveria reagir a choques temporários de oferta, como os decorrentes da alta dos preços de petróleo e commodities. Contudo, David ressaltou que tais choques têm o potencial de contaminar as expectativas para os anos subsequentes, impactando a trajetória futura da inflação.

As projeções para o IPCA em 2027 indicam 4,01%, e para 2028, 3,64%. Segundo Nilton David, 2027 ainda é um horizonte relevante para a atuação do BC, exigindo atenção imediata. As expectativas para 2028, por sua vez, são consideradas contaminadas por inércia, com a expectativa de que a perturbação já tenha passado até aquele ano.

Apesar dos estímulos recentes à economia, como a expansão fiscal durante a pandemia, pagamentos de precatórios, incentivos ao crédito e avanços como o open finance, o diretor destacou que a política monetária tem sido eficaz em conduzir a inflação em direção à meta. No entanto, o cenário foi alterado pela guerra no Oriente Médio e pelos novos choques de preços, demonstrando a potência e o funcionamento da política monetária atual.