Guerra no Oriente Médio altera lógica do mercado global de petróleo

A instabilidade no Oriente Médio rompeu os pilares que sustentavam o mercado global de petróleo: a previsibilidade da oferta e a clareza da demanda. O fornecimento, que já enfrentava gargalos, transformou-se em um cenário de caos após a intensificação das tensões no Golfo Pérsico, bloqueando rotas vitais para o escoamento de petróleo bruto.

Nas semanas em que o Estreito de Ormuz foi parcialmente reaberto, o mercado testemunhou um fenômeno atípico: mais de 200 milhões de barris foram liberados, mas encontraram poucos interessados. Segundo Homayoun Falakshahi, da Kpler, produtores como Qatar Energy e Adnoc, dos Emirados Árabes Unidos, foram forçados a aplicar descontos de até US$ 9 por barril para atrair compradores no Sudeste Asiático. Atualmente, mais de 18 milhões de barris de petróleo não iraniano permanecem em navios-tanque fora da região, um volume 2,5 vezes superior aos níveis pré-guerra.

A China, principal motor de consumo, tem sido o ponto central do impasse. Dados da Signal Ocean Research indicam que as importações chinesas caíram de 12 milhões para menos de 8 milhões de barris por dia. Contudo, analistas do Goldman Sachs apontam que a redução não reflete apenas um desinteresse econômico, mas uma estratégia de consumo interno: Pequim tem drenado suas reservas acumuladas, que ainda somam 1,9 bilhão de barris — o equivalente a 117 dias de consumo.

Enquanto o mundo aguarda uma sinalização, o cenário global de estoques preocupa. A Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA encontra-se em seu nível mais baixo desde 1983, e a Agência Internacional de Energia utilizou 400 milhões de barris de emergência para conter choques iniciais. O desafio para o futuro, segundo Kieran Tompkins, da Capital Economics, é que a recuperação da demanda depende menos de números técnicos e mais de uma resolução duradoura entre EUA e Irã que transmita confiança aos mercados globais.